数据只是第一层
通胀低于预期会立刻影响降息定价，但资产价格最终交易的是未来现金流折现与美元流动性。
所以我不会只看 CPI 公布后半小时的涨跌，而会继续观察实际利率和美元指数的组合。
三个确认变量
第一是两年期美债收益率，它代表市场对政策路径的直接定价；第二是十年期实际利率，它决定高久期资产的估值压力；第三是美元，决定全球风险资金的松紧。
如果三者同步走弱，Crypto 与成长股才有更完整的流动性窗口。只有其中一个变化，仓位要留出反复空间。
本周执行框架
不追数据发布后的第一根大阳线。等待利率市场确认，再寻找回踩时的相对强度。失效条件是美元与收益率重新共振上行。